限电再起，铝价或震荡偏强
1.市场表现
本周沪铝呈现先抑后扬的走势，主力 2109 合约收于 19360 元，周下跌 100 元。
技术上，自 5 月下旬起，沪铝指数整体呈现震荡上升的走势，下方有 60 天均线支撑，且支撑作用较强。
2.影响因素及分析
本周，国储局第二轮抛储计划公布，其中铝的抛储量为 9 万吨，较第一轮抛储量增加 4 万吨，于7 月下旬开始投放。当市场存在预期后，抛储对铝市场的影响已经越来越小。
本周，由于郑州发生暴雨灾害，登电集团铝合金公司发生暴涨，导致 4.5 万吨在产产能停产。焦作万方因洪水涌入，导致 37 万吨在产产能被迫停产。两家合计停产 41.5 万吨，占河南运行产能的 21%，占全国运行产能的 1%。
由于夏季用电高峰来临，国内电力供应持续紧张。目前云南地区的电解铝减产产能大约在 70 万吨/年，近恢复产能约 20 万吨/年。河南地区因限电而停产的企业主要是铝板带箔加工企业，当地出现大范围大规模停产。
周四，国内电解铝社会库存合计 80.9 万吨，较上周四下降 2 万吨。目前电解铝社会库存正在稳定减少。上周上期所铝库存合计 26.2 万吨，较上上周下降 0.2 万吨。目前电解铝行业的去库存仍在持续进行。低库存会对铝价形成支撑。
3.结论及策略
因电解铝产能天花板的限制，自身运行产能增速本就有限，而近期又由于电力供应紧张，云南、内蒙地区的电解铝停产产能恢复缓慢，供应紧张问题依旧存在。同时，国内电解铝库存持续下滑，处于低位，预计铝价将出现一波反弹。（蒋一星）
