观点梳理：氧化铝价格再度小幅上涨，北方地区精炼厂受到煤炭供应短缺而减产，使得近期减产产能扩大，但随着西南地区产能释放，以及冶炼需求预期下降，广西氧化铝价格有所回落，整体来看氧化铝价格仍维持偏稳运行，电解铝完全成本升至13292元/吨左右，成本支撑依旧稳固，国内冶炼厂整体利润水平上升至6128元/吨；内蒙、云南、广西、贵州等冶炼厂所在地相继因当地电力供应紧张问题而有一定压负荷生产的要求，目前对现有产能的整体影响相对较小，但是云南的复产、新投进度则受影响，虽然国家释放煤炭储备，但对电力供应的补充仍需观察，供应扰动加大；型材和板带箔等主要板块开工率有小幅下降，但下降幅度并不如往年同期明显，不过近期河南、佛山等地因电力供应紧张而对加工企业有所限产，短期需求略有影响，关注后续电力干扰实际情况；铝锭库存继续下降，周度去库2.6至83.2万吨，去库相对维持较好水平。
操作建议：多单离场观望
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
