多单持有，止损上移至19000
消息：7月以来，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东用电负荷创历史新高，各地频繁传出供电紧张、各行业错峰生产的消息。我的有色网了解，云南电解铝企业再度收到压减负荷的要求，这令前期因限电导致减产的产能复产计划再度搁置。目前云南电解铝总产能约400万吨/年，在上一轮限电要求下达后，企业积极响应，停槽与压低负荷并行，按照产量下降的比重折算减产产能约90万吨/年左右，企业减产比例在25%-30%。
供应：据SMM，6月，中国电解铝产量321.7万吨，同比增长7.1%，环比小增0.03万吨；1-6月，中国共生产1946.8万吨，累计同比增长8.10%。6月份仍是增减产并行，云南省内电解铝复产进度缓慢，甘肃、河南的电解铝复产产能逐步放量，同时月内贵州地区个别铝厂出现小幅减产。截至7月初，中国电解铝运行产能3888.0万吨/年，有效建成产能4380.4万吨/年，全国电解铝企业开工率88.8%。6月铝水占比68.5%，环比基本持平。进入7月，供给端看，运行产能环比持续小幅修复——云南减产面积有望收窄，广西百矿等新投项目继续投产，且青海海源、山西兆丰、陕县恒康等电解铝厂复产进程延续，月产量预计达332.5万吨。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。随着下游进入旺淡交接季，关注去库持续性。
库存：7月14日，上期所注册仓单79896吨，环比+469吨；7月14日，LME铝库存1472800吨，环比-7350吨。
逻辑：云南限电重启，前期限电导致减产的产能复产计划或再度搁置。第一批抛储靴子落地，节奏低于预期。全国碳排放权交易市场上线事宜备受关注，随着上线时间的逼近，市场开始逐渐关注碳排放对铝供应的抑制。多单持有，止损上移至19000。
