铝市场变动：截至7月9日当周，伦铝上涨2.48%至2494.00元/吨，沪铝主力较此前一周下降0.03%至18875元/吨。，LME铝现货(0-3)由20.80美元/吨回升至18.00美元/吨。
成本方面：6 月氧化铝价格维稳为主，月均价环比上月增涨1.52%。目前北方地区有部分企业仍处于减产检修状态，虽然有部分企业陆续开始复产，并且南方地区有产能新增投产，但短期市场现货供应减少，供需呈偏紧格局。成交方面，目前价格处于今年的相对高位，并且国内外价差收窄，下游企业及贸易商寻求海外现货的积极性增加，对于国内现货的采购积极性不及前期，谨慎观望较多。从市场心态来看，原料成本的增加以及短期供需偏紧的格局会支撑当前价格，促使持货商报价坚挺，预计短期价格运行区间在2400-2600 元/吨。
库存变动：根据SMM，截至7月9日当周，电解铝社会库存较此前一周下降1.5万吨至85.40万吨。LME铝库存较上周下降5.63万吨至150.67万吨。
观点：上周铝价先抑后扬，最新公布的库存数据显示铝锭仍在去库，同时周五央行公布的降准消息大幅提升了市场的风险偏好，也对铝价形成较强支撑。基本面上整体变化不大，供应端云南地区部分前期生产受限的炼厂准备着手复产，消费端淡季下游需求边际走弱。价格方面，由于铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，在跨品种套利策略中仍建议以多头思路对待，比如我们前期一直推荐的多铝空锌在下半年仍是一个比较好的策略，单边上由于近期宏观不确定性依然高企，而有色板块整体受到宏观影响较多，短期仍建议以观望为主。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费大幅下滑
2021年第28周华泰期货铝周报
