行情逻辑：受矿山安全整顿和停产政策延续影响，北方地区铝土矿供应紧张的问题仍在延续。在氧化铝企业调整原料供应结构的过程中，短期产量的被动下降使得静态平衡出现缺口。不过受氧化铝运行产能整体抬升影响，价格涨势相对有限。
伴随近期铝价的震荡反弹，电解铝治炼利润再度修复至五千元大关。在高生产利润的刺激下，复产产能的继续增多以及云南错峰压产后的弹性恢复，使得后续供应端的增长压力继续增大。需求端目前受周期性淡季影响，加工企业的新增订单仍在环比回落之中。虽然在复产灌铝等短期需求的支撑下，铝锭库存仍维持在去化状态。
但铝棒加工费的持续疲弱及库存回升或印证当前仍处在淡季之中。不过在国内降准释放流动性以及电力扰动频发的预期影响下，短期铝价的高位震荡状态或继续延续，观望为宜
预测：在18000-20000做区间震荡风险点：库存加速积累
2021年第28周银河期货铝周报：高位震荡状态或继续延续，观望为宜
