观点梳理：中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落，市场情绪受到影响。氧化铝价格趋于稳定，尽管山西地区矿山开采受限导致氧化铝原料供应偏紧，部分精炼厂减产运行，但西南地区产能处于释放期，供应仍表现充足，氧化铝价格继续保持稳定，电解铝完全成本升至13240元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平上升至5520元/吨；市场再度传出停产较久的铝厂着手复工，叠加淡季国内消费整体趋降，铝锭社会库存出现累积迹象，使得基本面阶段性走弱，价格有所承压，重心回落可能性较大。
操作建议：多单谨慎持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
