临近碳排放权交易上线，铝价偏多运行
供应：5月份减产扰动颇多——云南地区限电政策致省内近90万吨年化产能减产；内蒙古能耗“双控”趋严，13万吨年化产能减产；广西百矿两家新投启动暂停待恢复。新增产能投放相对顺利——陕县恒康预计于7月初达产，甘肃中瑞于5月中旬左右达产。SMM数据显示，2021年5月中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%。但近期云南降水量大增，随着丰水期的到来，限电影响或低于预期。国家粮食和物资储备局将于近期分批投放铜、铝、锌等国家储备。预计将于每月末向下游制造业定向投入，临近6月末，市场正在期待国储第一次实际投放量。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。随着下游进入旺淡交接季，关注去库持续性。
库存：6月24日，中国电解铝社会库存87.4万吨，周环比减少1.6万吨；6月25日，LME铝库存159.6万吨，周环比减少2.5万吨。
消息：上海环境能源交易所股份有限公司22日发布公告，明确了全国碳排放权交易方式、交易场所、交易时段等相关事项，中国碳排放权交易市场上线进入倒计时。
逻辑：随着丰水期的到来，限电影响或低于预期。第一批抛储靴子落地，节奏低于预期。全国碳排放权交易市场上线事宜备受关注，随着上线时间的逼近，市场开始逐渐关注碳排放对铝供应的抑制。铝价偏多震荡。
