1.市场表现
本周沪铝呈现震荡上升的走势，主力 2108 合约收于 18930 元，周上涨 560 元。
技术上，沪铝指数正处于小区间内震荡，相对铜、锌而言，表现较强。主要还是有“产能天花板”
这一因素存在。
2.影响因素及分析
周四，国内电解铝社会库存合计 87.4 万吨，较上周四下降 1.6 万吨。目前电解铝社会库存正在稳定减少。上周上期所铝库存合计 29.3 万吨，较上上周下降 0.1 万吨。目前电解铝行业的去库存仍在持续进行。
周二，第一批抛储计划细节公布，铝抛储量为 5 万吨，将于 7 月初执行。此次铝抛储的量偏少，低于市场预期。在抛储计划公布后，有色金属品种均出现了不同程度的上涨。但如果未来铝价持续上涨，那么抛储力度必定会增加。
据我的不锈钢网消息，俄罗斯经济发展部提议从 8 月 1 日至 12 月 31 日对黑色金属和有色金属征收临时出口关税。该关税仅适用于欧亚经济联盟以外的金属出口，具体出口关税：铝每吨 254 美元。
俄罗斯 Rusal 国际公司控制着全球约 10%的铝供应，一旦关税确定，对铝价的影响是比较大的。
5 月全国电解铝产量合计 331.7 万吨，同比增加 11.3%，环比减少 0.9%。进入 6 月中下旬后，云南地区的电解铝厂陆续恢复生产，但从当前了解到的情况来看，云南电解铝运行产能的恢复进度相对较慢。预计 6 月末全国电解铝运行产能继续小降至 3900 万吨。
3.结论及策略
下游需求边际转弱是不争的事实。近期市场热炒抛储，但首批抛储力度并不及预期，同时俄罗斯存在对铝出口加征关税的可能，且俄罗斯铝产量较大，因此短期内铝价出现反弹。对铝而言，采取反弹后做空的策略相对较好，不可追跌。因为产能天花板的关系，若不是系统性下跌，铝价或难有持续大幅下跌。（蒋一星）
