铝市场变动：截至6月18日当周，伦铝下降3.11%至2385.5元/吨，沪铝主力较此前一周下降4.25%至18380元/吨。，LME铝现货(0-3)由3.25美元/吨回升至9.50美元/吨。
成本方面：据Mysteel，本周主流地区氧化铝价格维稳为主，部分下游厂家及贸易商询价积极性 较高，逢低价市场现货采购积极性明显增加，逢高价下游谨慎观望心态较浓， 以履行长单供应为主。北方市场报价2450-2550元/吨，南方市场报价达到 2350-2450元/吨。从区域上看，山西氧化铝成交价格为2490-2530元/吨， 河南地区报价2480~2520元/吨，山东地区报价2480~2520元/吨，广西地 区2400~2440元/吨，贵州地区2390~2410元/吨。进口氧化铝方面，氧化 铝 FOB 澳洲报价为282-286美元/吨，连云港氧化铝成交价格报价2480- 2520元/吨，鲅鱼圈氧化铝成交价格报价2480-2520元/吨。
库存变动：根据SMM，截至6月18日当周，电解铝社会库存较此前一周下降2.5万吨至88.30万吨。LME铝库存较上周下降0.75万吨至162.13万吨。
观点：在美联储议息决议偏鹰以及抛储靴子落地的大背景下，铝价本周虽然偏弱震荡，但在整个有色板块中依然相对坚挺。最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，基本面上整体喜忧参半，供应端上周环保督查组进驻贵州，当地电解铝厂预计停产10万吨产能，但云南地区随着雨季来临限电影响正在消退，预计下月初可以恢复，消费端目前处于传统旺季尾部，下游仍有刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，但基本面上对价格仍有支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。值得注意的是，长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费大幅下滑
2021年第25周华泰期货铝周报
