【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌4.41%，收于2365美元/吨。隔夜沪铝低开整理，主力合约2107跌1.47%，停盘前收于18450元/吨，沪铝指数持仓减少1603手至43.7万手。07-08价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于5。08-09价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于15。
现货：昨日上海无锡地区成交在18820-18830元/吨之间，对当月盘面升水20元/吨，绝对价格较周三下降125元/吨，华南价格在18960-19000元/吨。
【重要资讯】
1.云铝股份6月17日在投资者互动平台表示，公司2020年生产铝商品量242.39万吨，销售和使用铝商品量243.08万吨，电解铝平均售价为14,195元/吨。
【交易策略】
1、单边：在海运费用高企以及环保检查的双重影响下，因铝土矿价格小幅抬升，使得氧化铝成本存在上移基础。并且受山西矿山事故影响，安全整治过程势必影响地区矿石的正常生产，在氧化铝上行预期增强的情况下，电解铝企业的生产成本更加刚性。同时受能源供应方面的扰动影响，除云南地区错峰压制产能弹性以外，环保政策也对供应弹性形成抑制，近期贵州地区已有减产消息传出。在能耗控制政策的强约束情况下，供应端的增长弹性仍将受到限制。需求端随着珠三角电力供应吃紧问题的好转，地区需求开始小幅回升。同时上游到货量的阶段性下降也使得库存端的去化速度重新加快。只是考虑到已经转差的宏观氛围，以及监管趋严预期下的避险调整，短期铝价的波动幅度或将继续增大，不建议追涨杀跌。
2、套利：在终端消费增速环比走弱的情况下，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝07卖出宽跨式：卖AL2107-P-18100卖AL2107-C-19500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
