多空博弈昨日，上海金属网率先发出国储局抛储的消息，虽然目前暂无官方文件，但根据期货日报记者报导包括同业交流看，基本确认此次国储局抛储事实。本次抛储主要涉及有色金属板块，具体品种为铜、铝、锌。从抛储对象上，与以往抛储不同的是，这次不是向贸易商投放，而是直接给下游终端企业，并且各品种接货量存在最低要求标准；投放时间上，为每个自然月月底，并一直持续到2021年年底。电解铝方面，国储局拥有铝锭总储量大体在80-90万吨，目前市场预期铝锭抛储量可能在30万吨左右，也就意味着平均每月5万吨左右。在目前去库存节奏上，铝锭社库可能也不会有太大的增量。且考虑到我国进口仍有一定缺口，抛储的量可能补充这一缺口，因此整体对全年铝的供需平衡扰动并不太大。从这点考虑铝价后续向下回调的空间预计有限。
总体看，铝价前期经历一波快速上涨行情后已出现一定程度的回调，但一直缺乏有力反弹，除了前期抛储传闻之外，主要还是在于宏观面和政策面不确定性风险的增加。但在国内产能天花板限制以及碳达峰的显性约束下，电解铝供应端中长期边际偏紧的格局不变，铝价长期重心有望维持高位。
