铝市场变动：截至6月4日当周，伦铝下降2.04%至2455.0元/吨，沪铝主力较此前一周下降2.09%至18450元/吨。，LME铝现货(0-3)由-9.75美元/吨回升至-18.75美元/吨。
成本方面：据Mysteel，上周主流地区氧化铝价格小幅上涨，下游企业原料相对充足，持货商惜售心态较浓。逢高价贸易商入市谨慎观望较多，市场询价积极性一般。北方市场报价2450-2550元/吨，南方市场报价达到2350-2450元/吨。从区域上看，山西氧化铝成交价格为2480-2520元/吨，河南地区报价2480~2520元/吨，山东地区报价 2480~2520元/吨，广西地区2400~2440元/吨，贵州地区2390~2410元/吨。进口氧化铝方面，氧化铝 FOB 澳洲报价为276-280美元/吨，连云港氧化铝成交价格报价2460-2500元/吨，鲅鱼圈氧化铝成交价格报价2470-2510元/吨。
库存变动：根据SMM，截至6月4日当周，电解铝社会库存较此前一周下降0.9万吨至95.40万吨。LME铝库存较上周下降4.22万吨至167.61万吨。
观点：同样受到急剧飙升的政策风险影响，铝价之前大幅回调，但回调幅度有限，后跟随工业品整体企稳后逐步反弹，后半周市场再度传言下周一将出台抛储细则，铝价再度承压。基本面上，最新公布的库存数据显示去库趋势仍然延续，云南地区限电限产影响仍在扩大，也不排除新增其他限产地区，消费端目前仍处于传统旺季之中，下游刚需补库。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，同时基本面上对价格仍有较强支撑，铝价宽幅震荡，单边上短期建议以观望为主。但长期来看，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：1. 流动性收紧快于预期 2. 消费大幅下滑
2021年第23周华泰期货铝周报
