偏空震荡，主力关注19000压力
供应：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板。据SMM，2021年4月中国电解铝产量325.0万吨，同比增长9.87%；2021年1-4月中国共生产电解铝1293.6万吨，累计同比增8.60%。进入5月，国内运行产能料将稳步抬升——百矿德保、田林等新投产能持续贡献增量，同时甘肃中瑞已于月初复产、陕县恒康计划于5月下旬实现部分复产，但云南受限电影响，用电量要求降低40%，影响产能90万吨左右。
需求：据SMM，4月中国建筑铝型材开工率62.1%，同比下滑1.7个百分点，环比增长5.5个百分点，预计5月开工率60%；4月中国工业铝型材开工率61.36%，环比上升3.3个百分点，同比上升5.3个百分点，预计5月开工率62%；4月中国铝板带箔开工率81.6%，同比增长8.7个百分点，环比下降0.4个百分点。下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。随着下游进入旺淡交接季，关注去库持续性。
库存：5月31日，国内主流消费地电解铝库存97.6万吨，较上周四增加1.4万吨；6月2日，上期所注册仓单117952吨，环比-5029吨；6月2日，LME铝库存1683675吨，环比-23325吨。
逻辑：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板。但近期云南降水量大增，随着丰水期的到来，限电影响或低于预期。同时下游进入旺淡交接季，预计铝价偏空震荡，关注19000压力。
