国内电解铝社会库存97.6万吨，较前一周四小增1.4万吨，南海及无锡地区到货增多，下游接货力度不及前一周。沪铝上涨后恐高出现回调。短期云南和内蒙古减产依旧对价格影响较大。但铝价不断上涨对下游需求抑制依旧明显，虽现货贴水收窄，但整体成交仍有限。不排除有高位调整风险，料短期现货对期货贴水行情将持续，修复贴水难度较大。宏观上印度疫情引发市场担忧，5月中旬或进入高峰期，应关注节后市场情绪对于疫情发展带来的经济复苏逻辑转变，短期不建议追高，等待新的供需矛盾点产生。
