云南限电或影响后期产量，偏多运行
新闻：美国总统拜登将美国联邦政府2022财年的预算支出定为6万亿美元，预计将于周五提出该方案。预算要求联邦政府在2022财年支出6万亿美元，到2031年将总支出增加到8.2万亿美元。6万亿美元的预算，将使美国联邦支出达到二战以来最高水平，这样意味着未来10年美国政府赤字都将超过1.3万亿美元。
供应：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板。据SMM，2021年4月中国电解铝产量325.0万吨，同比增长9.87%；2021年1-4月中国共生产电解铝1293.6万吨，累计同比增8.60%。进入5月，国内运行产能料将稳步抬升——百矿德保、田林等新投产能持续贡献增量，同时甘肃中瑞已于月初复产、陕县恒康计划于5月下旬实现部分复产，但云南受限电影响，用电量要求降低40%，影响产能90万吨左右。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。据了解，下游建筑用型材有复苏迹象，二季度为消费旺季。
库存：5月27日，中国主流消费地电解铝库存96.2万吨，周环比-5.8万吨；5月27日，LME铝库存1724075吨，环比-4300吨。
逻辑：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板，同时云南受限电影响，用电量要求降低40%，影响产能90万吨左右。下游仍处于旺季，关注去库持续性，铝价偏多运行。
