单边：原料端在海运涨价以及环保检查的双重影响下，因氧化铝生产成本出现上移，使得氧化铝价格存在调价预期。但在能源供应存在变数的情况下，铝冶炼需求的边际下降或限制后续氧化铝价格的上涨空间。虽然近期绝对铝价的持续调整令铝厂利润出现压缩，但在生产利润依然处在相对高位的情况下，在产企业的扩产积极性仍然较高。只是近期能源方面的扰动有所增大，除云南地区因电力供应吃紧引发的错峰压产以外，内蒙及宁夏能耗增速超标也引发警示预警，在短期产能弹性面临政策约束的情况下，供应端的缺口或将继续存在。需求端目前在旺季中的表现整体尚可，板带箔高开工背后的旺盛需求为库存端的去化带来刚性支撑，同时经过调整后的终端需求也小幅放量。伴随传统订单的修复回暖，库存端的去化速度有望继续加快。
但受政策调控预期走强影响，短期铝价或跟随商品板块维持调整走势，离场观望为宜。
套利：在终端消费增速环比走弱的情况下，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，暂时观望为宜。
期权：沪铝 07 卖出宽跨式：卖 AL2107-P-17700 卖 AL2107-C-19500
