摘要：
利多：
1、云南省内供电形势严峻，预计当地电解铝厂用电负荷降低 30%以上，持续至 6 月中旬。此次减产预计影响运行产能 115.8万吨/年，单月产量减少近 10 万吨。停产产能最早于 7 月恢复。
2、铝下游加工企业开工率稳中略升，主要增长来自于型材企业开工率上升。地产方面订单回暖，带动建筑型材及工业材订单增长。
利空：
1、美联储公布 4 月货币政策会议纪要，暗示未来会讨论减码，经济活动的强劲回升将引发收紧政策的讨论。会议纪要公布后外盘大宗商品承压。
2、近期召开的国务院常务会议强调，加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作。依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等行为。
小结：目前多空分歧明显加剧，从政策面看国常会多次发声，控制大宗商品价格，并出台相关措施抑制价格上涨，市场情绪偏空。但回归到基本面，供应端云南地区限产加码，5 月现货供应或偏紧，需求端刚需消费持续改善，型材订单量有所回升，库存持续下滑，基本面明显利多。短期铝价宽幅震荡概率较大。
操作策略：
宏观情绪偏空，供应有所收紧，消费保持稳定，短期铝价宽幅震荡概率较大。预计 07 合约下周波动区间 18300-19200 元/吨，建议区间操作为主。
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2021年第21周中信建投期货铝周度报告
