【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌1.22%，收于2496.5美元/吨。隔夜沪铝震荡走低，主力合约2107跌0.76%，停盘前收于19595元/吨，沪铝指数持仓减少726手至51.7万手。06-07价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于0。07-08价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于85。
现货：昨日上海无锡地区成交在19840-19860元/吨之间，对当月盘面平水，绝对价格较周一上涨135元/吨，华南价格在19880-19920元/吨。
【重要资讯】
1.海关数据显示，中国4月铝进口较上月增加36.1%。中国4月原铝、未锻压铝以及铝材进口量为281139吨，高于3月的206556吨，较去年同期增165.2%；中国4月铝土矿进口量同比下降12.3%，至874万吨；4月铝土矿进口量较3月的1011万吨相比下降13.6%。
【交易策略】
1、单边：原料端在海运涨价以及环保检查的双重影响下，因氧化铝生产成本出现上移，使得氧化铝价格存在调价预期。同时电解铝企业刚性需求的不断回升也令氧化铝成交价格出现上涨。但考虑到氧化铝在产运行规模仍然较大的现状，我们认为氧化铝的整体涨势依然可控，不会明显侵蚀铝厂利润。并且在绝对铝价整体高企并维持历史高位的情况下，铝厂高额生产利润的持续兑现刺激新增产能的投放意愿。不过受能源供应等因素影响，短期新增产能的投放进度或有不及预期的可能。需求端在旺季中的表现整体尚可，板带箔高开工背后的旺盛需求为库存端的去化带来刚性支撑，同时经过短暂调整后的下游采购也小幅放量。在供需错配预期继续升温的情况下，短期铝价或重新进入上行轨道，可逢低布局多单。
2、套利：在终端消费增速环比走弱的情况下，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝07卖出宽跨式：卖AL2107-P-18100卖AL2107-C-21200(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
