现货方面，LME铝现货贴水10.30美元/吨，前一交易日升水1美元/吨。根据SMM讯，沪铝主力早盘高位触及20210元/吨，涨幅超过2.34%，整体持仓出现减仓离场态势，部分空头高位撤出，对铝价形成新一轮支撑。本周一，国内电解铝社会库存环比上周四减少1.3万吨至110.2万吨，去库趋势持续。华东现货早盘成交对当月贴水100-60元/吨，整体市场成交集中20030-20070元/吨，后续盘面上涨后，持货商扩大贴水出货意愿减弱，市场成交趋于减少。中原（巩义）市场早盘成交集中对盘面贴水170-210元/吨，相对上周五而言，贴水进一步扩大，虽然巩义库存继续走低，但当地贴水短期并未收窄，这和绝对铝价大幅上涨不无关系。
库存方面，5月10日，LME库存为178.97万吨，较前一日下降0.73万吨。截至5月10日，铝锭社会库存较上周下降1.3万吨至110.2万吨。
观点：昨日最新公布的沪铝库存数据显示仍在去库，白天铝价再度强势走高，晚间跟随整个有色板块回调。基本面来看，供应端虽然内蒙仍受到能耗双控限产影响，但随着二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加，整体供应仍将增加，消费端目前仍处于传统旺季之中，除了汽车板块因缺芯问题导致订单有所减少，其余板块订单逐步改善，但持续上行的价格可能对需求形成较强压制。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，短期建议仍以逢低做多思路操作。此外，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费大幅下滑。
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