铝市场变动：截至 5 月 7 日当周，伦铝收涨 4.61 %至 2532.0 美元/吨，沪铝主力较此前一周收涨 4.56 %至 19855 元/吨。，LME 铝现货(0-3)由 10.50 美元/吨降至 1.00 美元/吨。
成本方面：据 Mysteel，上周主流地区氧化铝价格维稳为主，下游企业采购需求增加，贸易商询价积极性有 所提高。北方市场报价 2350-2400 元/吨，南方市场报价达到 2300-2400 元/吨。从区 域上看，山西氧化铝成交价格为 2360-2400 元/吨，河南地区报价2360~2400 元/吨， 山东地区报价 2360~2400 元/吨，广西地区 2340~2380 元/吨，贵州地区 2340~2380 元/吨。进口氧化铝方面，氧化铝 FOB 澳洲报价为 274-278 美元/吨，连云港氧化铝 成交价格报价 2420-2460 元/吨，鲅鱼圈氧化铝成交价格报价 2430-2470 元/吨。
库存变动：根据 SMM，截至 5 月 7 日当周，铝锭社会库存较上周下降 0.1 万吨至 111.5 万吨。LME 铝库存较上周下降 3.81 万吨至 179.71 万吨。
观点：节后最新的沪铝库存数据显示五一期间铝锭库存基本持平，但由于目前处于整个工业品普涨阶段，且市场仍对节后去库抱有较高预期，铝价再度创出新高。基本面来看，供应端虽然内蒙仍受到能耗双控限产影响，但随着二季度国内新建及复产步伐加快叠加进口增加，整体供应仍将增加，消费端目前仍处于传统给旺季之中，除了汽车板块因缺芯问题导致订单有所减少，其余板块订单逐步改善，但持续上行的价格可能对需求形成较强压制。价格方面，目前宏观以及资金面对铝价影响显然更大，短期建议仍以逢低做多思路操作。此外，在未来很长一段时间内，碳中和限产的各种消息可能仍将对铝价形成脉冲式的拉涨。
策略：单边：谨慎看涨。套利：内外反套。
风险点：流动性拐点提前到来；进口大增，去库不及预期。
2021年第19周华泰期货铝周报
