原料供应紧张，铝价续创 13 年新高
1. 核心逻辑：中澳关系愈发紧张，引发澳洲减少炼铝原料供应的担忧。目前电解铝冶炼利润仍然维持高位，不过今年一季度国内电解铝新增投产数量并不显著，预计铝锭产量小幅增加。目前铝下游企业仍处于复工阶段，但复苏力度加大。随着传统消费旺季到来，铝未来需求值得期待。
铝社会库存开始转为去库，对铝价构成一定支撑。后续需继续关注库存变动对市场情绪及合约结构的影响。
2. 操作建议：逢低做多
3. 风险因素：供应干扰，去库程度
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收 2540，51.5，2.07%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 19,130 元/吨，较上一交易日增加290 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 19,150 元/吨、19,460 元/吨、19,150 元/吨、19,120 元/吨。从季节性角度来分析，当前长江有色市场 1#电解铝现货平均价格较近 5 年相比维持在较高水平。
