铝价继续看多
消息面：5月6日，国家发展改革委6日发表声明称,自即日起,无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。澳大利亚是我国铝土矿的第二大进口国，2020年，我国自澳进口铝土矿3700万吨，占总进口量的33%。利多铝价。
产量：据SMM，2021年3月中国氧化铝产量628.2万吨，其中冶金级氧化铝产量607.2万吨，冶金级日均产量19.59万吨，环比稳中小降2.89%，同比增11.75%；一季度冶金级氧化铝产量1731.6万吨，同比增长7.12%。3月北方地区采暖季影响延续，亦有个别厂家选择检修。预计4月冶金级氧化铝产量在619万吨左右，日均产量在20.64万吨，较3月小幅抬升。
电解铝方面，2021年3月中国电解铝产量334.6万吨，同比增长10.20%。进入4月，国内供给端表现新增复产与减产并行——百矿德保于本周初启动三段10万吨产能，陕县恒康有望于下旬通电实现部分复产；同时进口铝锭将持续补充。
库存：5月6日，国内电解铝社会库存111.5万吨，较节前持平；5月6日，LME铝库存1802175吨，环比-8375吨。
需求：下游正逐步消化电解铝库存，库存持续下降。据了解，下游建筑用型材有复苏迹象，二季度为消费旺季，关注去库持续性。
观点：电解铝厂利润高企，生产动力足，但新投产能有限，总体产能接近天花板，同时电力建设或影响新投产速度，4月国内电解铝预计继续平稳增长。下游逐步进入旺季，库存持续下降，铝价继续看多。
