经过近一个月的反复震荡后，近期期货铝价再度快速速上涨，上周三个交易日一度涨1000元/吨。期货主力2106合约最高18440元/吨铝，创2011年9月以来新高。旺季消费回升及产量增速放缓促进去库，以及限产传言激发了多头情绪，快速推升铝价。本周随着部分投机资金获利了结，期货铝价有所回调，但仍在18000元/吨水平。
同期外盘铝价同样创新高，经济强劲复苏提振市场信心，叠加美元指数持续走弱，铝价中心不断得到抬升。伦交所三月期铝价最高值2359美元/吨，近日则在2330美元/吨高位震荡。
基本面看，国内消费逐步回升，地产市场旺季启动，带动建筑铝型材消费的快速上升。3月份国内建筑铝型材企业开工率即回升至正常水平。3月汽车产量维持强劲增长态势，产销同比均增超70%，产量较2019年同比增超9%。不过汽车市场缺芯的情况愈演愈烈，继海外汽车厂商产量下降后，国内产量也呈现明显下降的态势。中汽协数据显示4月上旬，11家重点企业汽车生产完成48.8万辆，同比下降5.1%。其中，乘用车生产完成39.1万辆，同比下降1.2%；商用车生产完成9.7万辆，同比下降18%。出口方面，海关数据显示3月未锻轧铝及铝材出口44.35万吨，同比大降14.48%。出口下降一方面与铝价内强外弱造成出口利润压缩有关，另一方面，缺芯也使得海外消费回升节奏放缓。
供应端，4月新产能投放提速，广西、云南均有新产能投放，另有河南闲置产能复产，预计当月新投及复产合计超30万吨产能。不过产量释放要滞后，短期国内产量增长不会有明显提速。进口压力也不大，因3月下旬以来进口窗口关闭。不过抛储将补充部分供应，只是抛储时间及量仍未确定。
综合看，国内旺季、海外经济强劲复苏的态势下，铝市场消费持续向好。高利润刺激国内产量释放，但短期产量增长难有提速，因此旺季库存去化，持续支撑铝价。不过消费上升势头也受干扰，其中汽车市场缺芯的情况愈发严重，造成汽车用铝增速放缓，另外高铝价对部分消费仍有抑制作用。此外也不排除政府采取包括抛储在内的干预措施。因此旺季基本面向好对铝价的支撑较强，但最高风险上升。建议以回调做多思路为主。
