现货方面，LME铝现货贴水8.35美元/吨，前一交易日贴水13.05美元/吨。根据SMM讯，虽然期铝部分减仓离场下铝价部分回撤，但周一铝价在铝锭去库态势下仍受部分支撑，盘中价格冲高至18100-18200元/吨，华东现货成交集中18120-18140元/吨，对盘面贴水20-10元/吨，贴水水平较上周五持平。上周SMM统计铝锭和铝棒出库数据双双走高，其中铝锭出库环比增加1.91万吨至16.19万吨，铝棒出库环比增加0.57万吨至6.28万吨。
中原市场方面，周一受当地去库较大影响，持货商迅速缩窄贴水至110元/吨附近，显示出去库态势下，持货商挺价信心较重。
库存方面，4月20日，LME库存为181.26万吨，较前一日下跌0.7万吨。4月19日，中国主流的确电解铝社会库存为116.1吨，较此前一期环比下降2.2万吨。
观点：昨日铝价以偏弱震荡为主。基本面来看，本周最新铝锭库存116.1万吨，较上周下降2.2万吨。虽然二季度国内新建以及复产产能步伐有所加快，但随着传统消费旺季到来，铝锭目前仍在正常去库之中，对价格形成较强支撑。如我们之前所预计的，昨天海关总署公布铝进口数据，2021年3月电解铝进口8.7万吨，同环比均大增，随着进口大幅预期大幅增加，今年铝锭旺季去库的速度以及幅度可能受到较大影响，从而限制铝价上限，另一方面，碳中和限产、抛储等传闻会间歇性的对铝价形成较强冲击，加大铝价波动。
策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远，内外反套。
风险点：1、流动性收紧快于预期。2、累库超预期。
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