伦铝震荡回落，沪铝冲高回落，市场整体上偏强运行。库存方面，昨日LME铝库存182.9万吨（-4225），SHFE仓单库存156999吨（-673）。
产业上，04月15日，国内电解铝社会库存119.4万吨，再度下降1.4万吨。截至3月初，全国电解铝运行产能达3968万吨，有效建成产能4354万吨，电解铝企业开工率91.1%。原料上，从成本来看，氧化铝企业出现复产，价格依旧承压低位运行；4月电解铝供给增量有限，内蒙古集中减产和检修影响显现，新增进口规模受制于船期等影响，4月整体供给规模预期不大。需求端，高铝价下部分下游畏高，备货节奏拉长且相对谨慎，预计4月国内电解铝继续维持小幅去库态势，但去库速率明显低于去年同期。
整体上，内蒙能耗双控和碳中和影响供应预期持续，消费预期较好，库存拐点已到来。建议区间偏多参与，关注中线逢低布局多单机会，期权暂时观望。
