进入 2021 年，铝价继续昂首挺进，3 月 16 日指数刷新高点至 17915 元/吨。
但随着价格的过快上涨，向下游传导并不顺畅，铝棒加工费低迷，加工企业利润受损，铝价绝对高位下下游畏高情绪渐长，近期涨势明显放缓。但季节性累库幅度偏低，下游消费显韧劲，对铝价亦形成底部支撑，故铝价陷入高位震荡走势。
长期来看，电解铝行业高耗能、高碳排放，在碳中和目标之下未来供给受限已是基本共识，2017 年铝行业供给侧改革导致的产能天花板大概率进一步下移，供给端长期趋紧格局不变。考虑到当前铝价居于历史相对高位，铝厂利润丰厚，且下游对高位铝价接受度较差，短期多空争夺剧烈，待市场充分消化高价影响后，铝价仍有望进一步上涨。操作上，维持长期上涨观点，短期因市场消息扰动，以及下游对高价抵触，多空博弈加剧，随着季节性累库的结束，铝市将迎来传统消费旺季，去库带动下铝价有望保持强势。维持逢低买入策略，注意控制风险，适当降低仓位。
2021年4月建信期货铝月报
