内蒙减产或不及预期，沪铝震荡暂观望
产量：据上海有色网，2021年2月中国电解铝产量301.7万吨，同比增长5.23%。截至3月初，全国电解铝运行产能达3968万吨，有效建成产能规模4354万吨/年，全国电解铝企业开工率91.1%。2月份云南神火、云南宏泰及内蒙古创源二期等新投产能持续贡献边际增量。进入3月，此前国内新投产能将持续放量，当月国内电解铝产量预计达334.4万吨。
库存：3月31日，上期所注册仓单156919吨，环比-1321吨；3月31日，LME电解铝库存1897075吨，环比-8300吨。
需求：据我的有色，2月中国铝型材企业开工率38.32%，环比-12.51%，同比+25.09%。据上海有色网，上周中国铝棒社会库存19.82万吨，环比-3.5万吨。
观点：内蒙地区受“能耗双控”减产的产能实际落地不如预期，同时下游迎来旺季，库存下移，关注累库拐点及去库的持续性，沪铝震荡暂观望。
