摘要：
利多：
1、刚需驱动下下游开工率持续恢复，上周铝价的大幅回调使得下游加工企业采购意愿有所增强，电解铝社会库存累库幅度持续收窄，高铝价在铝产业链中传导逐渐顺畅，4 月消费有望继续恢复。
利空：
1、全球地缘政治不确定性上升；“新疆棉”事件持续发酵，欧洲议会取消中欧投资协定审议会。沙特与胡赛武装发生多次冲突。同时上周美联储主席现鹰派言论，将逐步减少债券购买。宏观避险情绪或有所回升。
2、内蒙地区减产力度弱于预期，同时市场传出国储可能会进行部分抛储。同时在高利润刺激下广西、云南地区新增产能持续投产，供应压力仍存。
小结：目前宏观不确定性有所回升，同时美联储偏鹰派发言或改变市场宽松的预期。基本面看内蒙地区减产不及预期，同时市场传出抛储消息，高利润下仍有新增产能投产，供应压力仍存。
消费端看，随着终端刚性需求持续恢复，电解铝社会库存累库幅度持续收窄，上周录得小幅降库。基本面多空交织，短期铝价高位震荡概率较大。
操作策略：
宏观多空交织，供应压力仍存，消费持续恢复，短期铝价维持震荡概率较大。预计 05 合约下周波动区间 17400-17900 元/吨，建议区间操作为主。
热点追踪：
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2021年第13周中信建投期货铝周报
