【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨1.54%，收于2248美元/吨。隔夜沪铝高开整理，主力合约2105涨0.88%，停盘前收于17210元/吨，沪铝指数持仓减少1090手至46万手。04-05价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于30。05-06价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于45。
现货：昨日上海无锡地区成交在17080-17100元/吨之间，对当月盘面平水，绝对价格较周二下降95元/吨，华南价格在17060-17100元/吨。
【重要资讯】
1.据海关数据统计，2020年1-2月中国铝材出口共124.09万吨，环比-5.54%，同比+33.87%。其中1月铝材出口69.65万吨，环比+2.89%，同比+50.28%；2月铝材出口54.40万吨，环比-21.84%，同比+17.46%。
【交易策略】
1、单边：原料端受近期海运费上涨影响，外来原料的经济性有所下降，抑制部分企业的进口欲望。但在晋豫地区运行产能规模整体较大的情况下，区域间的原料供应仍然不缺。伴随电解铝冶炼成本的整体低位，在生产利润持续增厚的刺激下，部分高成本闲置产能恢复生产的消息逐渐增多。不过内蒙地区能耗双控政策仍在执行之中，地区产能规模的继续受限仍在制约着供应端的扩张速度。需求端随着消费旺季的逐渐到来，下游加工企业的复苏进度继续加快。在终端消费的刚性支撑下，部分低库存企业已有补库动作。但受制于需求结构的差异化因素，目前库存端的累库周期还未完全走完。不过随着抛储消息的逐渐退温，叠加宏观情绪的再度转向，隔夜铝价开始企稳回升。由于当前产业逻辑已进入现实验证期，因此短期铝价仍有维持震荡的可能，观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
3、期权：沪铝05卖出宽跨式：卖AL2105-P-16500卖AL2105-C-18500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
