【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘跌0.15%，收于2274美元/吨。隔夜沪铝高开整理，主力合约2105涨0.8%，停盘前收于17675元/吨，沪铝指数持仓增加2543手至50万手。04-05价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-5。05-06价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于50。
现货：昨日上海无锡地区成交在17530-17550元/吨之间，对当月盘面平水，绝对价格较周五上涨115元/吨，华南价格在17520-17560元/吨。
【重要资讯】
1.云铝股份发布2020年年度报告，该公司年内营业收入为295.73亿元，同比增长21.78%。归属于上市公司股东的净利润为9.03亿元，同比增长82.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.71亿元，同比增长128.31%。报告期内，公司沉着应对疫情，加快重点项目建设及快速投产，新产能释放对业绩贡献明显增加,通过实施全要素对标和挑战极限降本等措施，持续加大铝合金加工产品营销力度，公司铝商品产销量实现较大幅度增长，公司归属于上市公司普通股股东的净利润有较大幅度增长。公司铝商品产销量实现较大幅度增长，生产铝商品量242.39万吨，销售和使用铝商品量243.08万吨。
【交易策略】
1、单边：原料端受近期海运费上涨影响，外来原料的经济性有所下降，抑制部分企业的进口欲望。但在晋豫地区运行产能规模整体较大的情况下，区域间的原料供应仍然不缺。伴随电解铝冶炼成本的整体低位，在生产利润持续增厚的刺激下，部分高成本闲置产能恢复生产的消息逐渐增多。不过内蒙地区能耗双控政策仍在执行之中，地区产能规模的继续受限仍在制约着供应端的扩张速度。需求端随着消费旺季的逐渐到来，下游加工企业的复苏进度继续加快。在终端消费的刚性支撑下，部分低库存企业已有补库动作。但受制于需求结构的差异化因素，目前库存端的累库周期还未完全走完。同时宏观情绪的反复叨扰也在影响着铝价的稳定运行，在需求走强仍需时间验证的情况下，短期铝价的震荡走势还将延续，观望为宜。
2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
3、期权：沪铝05卖出宽跨式：卖AL2105-P-16500卖AL2105-C-18500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
