摘要：
利多：
1、美联储主席上周五发声稳定人心，承诺美联储会“全力”
支持经济复苏，只要经济有需要，美联储就会一直提供支持，将保持宽松政策。
2、终端消费较上周略有改善，下游加工企业开工小幅提升。
主要在刚需驱动下，部分下游企业开始接受高铝价。本周电解铝社会库存累库幅度仍然偏低。
利空：
1、LME 铝库存上周再次增加 44250 吨，库存压力较大，国外疫情的反复影响了海外消费恢复的持续性。同时国内电解铝社会库存仍在缓慢增加。
2、内蒙多个铝厂前期传出限产消息，但目前来看减产力度弱于预期。同时在高利润刺激下广西、云南地区新增产能持续投产，供应压力仍存。
小结：目前宏观情绪多空交织，但货币宽松的政策维持不变。
基本面看内蒙部分铝厂减产不及预期，同时二季度云南、广西等地仍有新增产能投产，供应压力仍存。消费端看，目前下游加工企业对当前的高铝价接受程度略有改善，终端刚性需求持续恢复，基本面有所好转。短期铝价高位震荡概率较大。
操作策略：
宏观情绪多空交织，供应压力仍存，消费持续恢复，但库存累库幅度有所收窄。短期铝价高位震荡概率较大。预计 05 合约下周波动区间 17400-18000 元/吨，建议区间操作为主。
热点追踪：
海外疫情形势
2021年第12周中信建投期货铝周报
