观点梳理：氧化铝价格微降，现货市场整体成交仍平淡，近期海运费大幅上涨，国内进口情绪下降，但国内氧化铝产能回到较高位置，供应仍不缺，氧化铝价格继续低位运行，完全成本维持在12600元/吨左右；周末消息包头发布能耗双控文件再要求关停电解铝产能超10万吨，至此内蒙古累计计划减产已接近30万吨；截至3月15日，国内电解铝库存周度增1万吨至123.8万吨，增幅持续放缓，开工继续复苏，但高价对开工率回暖有所影响，建材、光伏型材订单减少而导致开工率反倒下降，整体开工情况仍需时间回到正常水平。连续上涨后铝价出现调整，但基本面支撑，铝价预计回落空间有限。
操作建议：多单持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）
