隔夜沪铝延续震荡。铝锭社会库存升至120万吨,春节后铝锭和铝棒库存合计增量基本与近年同期水平相当,现货小幅贴水。在供应端受到能耗政策扰动情况下,随着下游开工回暖,旺季去库预期较强。但由于铝价持续高位,消费可能会受到部分抑制,需关注消费能否兑现。建议观望,Back结构下暂维持回调买入思路。