摘要：
利多：
1、美国经济数据向好，非农就业大超预期。美联储主席本周发言不及市场预期，美债收益率持续攀升。拜登财政刺激法案再进一步，参议院投票通过法案。宏观情绪依然偏多。
2、上周电解铝现货社会库存累库 9.1 万吨，累库幅度环比有所收窄，随着下游基本完成复工复产，订单量有所回升。
利空：
1、LME 铝库存去库速度有所放缓，同时 LME 铝现货贴水持续收窄，伦铝基本面略有转弱。国内基本面看虽然电解铝库存增幅收窄，但铝棒库存攀升至 24.63 万吨，录得 2018 年以来历史新高，短期出货略显不畅。
2、在高利润刺激下广西、云南地区新增产能持续投产，供应压力仍存。同时当前铝价下，下游采购意愿较低，按需采购为主。
部分持货商卖出套保意愿有所上升。
小结：美国非农数据大超预期，宏观情绪依然偏多。基本面看随着伦铝的大幅上涨，LME 库存去库有所放缓，同时现货贴水大幅收窄，国外基本面有所转弱。国内基本面看供应压力仍存，下游观望情绪较浓，铝棒库存大幅累增，短期难以给铝价提供上涨动能。同时部分持货商卖出套保意愿有所提升，铝价宽幅震荡为主。
操作策略：
宏观情绪偏多，供应压力仍存，消费持续恢复，但库存依然处于累增状态。短期铝价宽幅震荡概率较大。预计 04 合约下周波动区间 16800-17500 元/吨，建议区间操作为主，持货商逢高可考虑部分卖出套保。
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2021年3月8日中信建投期货铝周报
