伦铝冲高回落，沪铝高位震荡，市场整体上偏强运行。库存方面，昨日LME铝库存135.4万吨（-6700），SHFE仓单库存106616吨（+0）。产业上，02月18日，国内电解铝社会库存93.4万吨，长假期间增加12.8万吨。据统计，2021年1月中国电解铝产量332.3万吨，同比增长8.14%。截至2月初，全国电解铝运行产能增至3955万吨，建成规模4320万吨，全国开工率增至91.6%。原料上，预焙阳极市场总体开工率下滑，内蒙调整电价短期抬高电解铝成本。需求端，关注节后开工节奏，节前北方铝型材企业因出现较多停产放假。目前，宏观环境向好，叠加铝锭累库幅度不超出市场预期，节后铝走势有较强支撑，持续关注春节后国内供需错配市场波动。建议区间短多参与，关注节后开工布局多单机会，期权暂时观望。
