月差结构转换
1. 核心逻辑:近期河南等地出现严重污染天气,导致当地铝材企业面临减产限产,对下游需求前景形成压力。加之近期进口套利扩大,海外货源流入预计增多,铝价上行动能减弱。国内电解铝社会库存开始累库,目前消费未见明显转弱迹象,库存有望继续维持低位。电解铝企业利润高企,继续刺激铝企投产逐步兑现,产量陆续提升。沪铝月差结构逆转为contango 有利于套保进入。关注库存的累积情况的持续性。
2. 操作建议:建议前期多单暂时止盈减仓
3. 风险因素:电解铝产能释放,电解铝库存变化
4. 背景分析:
外盘市场
伦铝隔夜收于 1971,2,0.1%
现货市场
长江有色市场 0#锌平均价为 20,350 元/吨,较上一交易日增加 100元/吨;上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为 19,800 元/吨、19,530元/吨、19,750 元/吨、19,800 元/吨。从季节性角度来分析,当前长江有色市场 1#精炼锌现货平均价格较近 5 年相比维持在较低水平。