因中国需求放缓,昨日有色大跌,铝本周库存再度增加,打压现货升贴水,但运输有所好转,前期货物积压情况略有缓解。当前上海地区维持升水100-130元左右,下游表现较稳定。目前冶炼厂生产利润可观,预计中期产量投放和增产保持高位,但消费端迎来淡季去库节奏明显放缓,供需错配导致铝库存去化放缓,抑制铝价上行空间。