观点梳理:成本端,氧化铝价格上周明显抬升,随着春节临近,区域疫情防控有所严格,北方地区疫情的进一步发展导致现货流通紧张,电解铝企业采购意愿提升,现货贸易氛围好转,但也要注意到环保限产放松后产能恢复情况也较快,预计氧化铝反弹的空间仍有限;成本继续维持在12600上方,电解铝吨铝利润回落至1996;供应端,电解铝运行产能增长因建设计划开始放缓,但前期释放产能继续放量;近期天气、疫情等多因素对库存的变化影响较大,天气因素导致云南地区运输受阻,北方地区则受疫情和运力影响导致铝锭运输效率下降,厂库有所增加,铝锭库存持续累积但幅度有所收窄。
操作建议:观望
风险提示:疫情再度恶化、供给大量投放(下行风险)、疫情好转(上行风险)