摘要：
利多：
1、美国民主党获得参议院控制权，为拜登上台后的政策执行铺平道路。拜登称将很快推出数万亿美元的刺激计划，超出市场预期。
2、前期受环保限产影响的河南地区已经解除重污染天气预警，开工率有所回升。另受河北地区疫情影响，部分加工企业担心运输限制，春节备货节奏有所加快。
利空：
1、2020 年 12 月中国电解铝产量 327.9 万吨，同比增长 8%。
主要增量来自云南神火及内蒙古创源等企业，供应稳中有增，压力持续凸显。
2、本周电解铝社会库存累增 5.1 万吨，累库幅度持续扩大。
同时 01 合约持仓量持续下降，逼仓风险有所下滑。
3、本周铝加工龙头企业开工率小幅下降。终端板块需求分化，汽车板块的工业型材、铝板、铸件等订单稳定，而地产板块的建筑及工业型材需求减弱。
小结：宏观方面随着美国民主党获得参议院控制权，拜登后续或推出更大规模的刺激计划，市场通胀预期仍存。基本面看供应端产量稳中有升，供应压力持续凸显。消费端出现边际转弱迹象，但河北地区疫情的影响或促使部分加工企业选择提前备货，下周消费不会明显转弱。短期铝价维持偏弱震荡概率较大。
操作策略：
宏观多空交织，供应压力仍存，消费边际转弱，短期铝价震荡偏弱概率较大。预计 02 合约下周波动区间 14800-15400 元/吨。
02 合约逢高可适当布局空单。
热点追踪：
海外疫情形势
2021年1月11日中信建投期货铝周度报告
