美国铝协数据显示,11月美国电解铝年化运行产能91.75万吨,同比减少17.9%,环比10月增加1.1%。2020年1-11月累积年化运行产能103.65万吨,同比减少8.1%。综合来看,实体企业陆续复工复产,利好铝价,但社会库存增加,引发市场累库预期,令铝价承压,预计沪铝主力2102合约日内高位震荡,运行区间15300-15800。建议关注社会库存走势的变化。