假期期间,LME铝最低回落至1976美元/吨,LME库存下降5450吨,主要是马来西亚巴生仓库贡献。目前海外疫情重新肆虐,经济封锁措施恐导致海外需求重新下滑,风险偏好继续回落。国内方面,假日前Back继续走弱,社会库存的趋势逐渐往累库发展。多头逻辑目前看更多仍在移仓收益,而非绝对价格的上涨。考虑到2月份季节性累库较为确定,多头主动撤退,使得绝对价格上涨缺乏驱动因素,观察周一的累库情况,预计价格震荡偏弱为主。