短期缺乏利好提振 铝价震荡偏弱
观点梳理：成本端，氧化铝价格周中继续反弹，但涨幅有所收窄，国电投遵义本周开启焙烧，西南地区供应再度提高，北方目前的环保仍处于较严的情况，供应短期难以恢复，所以北强南弱的局面继续维持，近期氧化铝生产成本亦有抬升，因此向上空间仍有，但成本驱动的反弹动力有限；成本继续维持在12300上方，电解铝吨铝利润高至3700，由于铝厂高利润导致今年电解铝运行产能较2019年增加350万吨，我国11月进口未锻造铝和铝材同比增长158.6%，1-11月进口量比去年同期增长了4倍；年末库存出现拐点迹象，但整体社会库存仍在低位。
操作建议：观望
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）、疫情好转（上行风险）
