【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝圣诞休市。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2102跌0.95%，停盘前收于15605元/吨，沪铝指数持仓减少767手至32.3万手。01-02价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于245。02-03价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于140。
现货：昨日上海无锡地区成交在16170-16190元/吨之间，对当月盘面升水200元/吨，绝对价格较周五下跌120元/吨，华南价格在16400-16440元/吨。
【重要资讯】
1.最新的海关数据显示，电解铝11月进口量5.6万吨，环比减少49.8%。2020年1-11月电解铝累计进口量93.3万吨。
【交易策略】
1、单边：原料端继续受北方环保限产影响，地区运行产能的持续压缩使得阶段性供应量出现下降。但在西南地区新增产能继续投放的压制下，伴随国电投遵义项目焙烧炉的开启，南北供需失衡矛盾继续凸显。同时碱液价格的小幅波动也会氧化铝生产利润博得反弹空间，但反弹持续性仍有疑虑。供应端在平均冶炼利润维持高位的情况下，短期价格波动不会影响企业的投产意愿，在新增产能投放速度继续加快的情况下，叠加原铝进口量的继续增长，短中期供应量仍维持上行趋势。而需求端随着深冬季节的来临，终端消费的环比走弱趋势已经有所显现，地产及基建订单的季节性下滑开始拖累铝水消费，同时电力供应的紧张问题也在施压地区消费。在新一轮雨雪寒流天气的影响下，因电力供应不足造成的需求下滑或有影响库存节奏的可能，继续观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在近月持仓/仓单大幅背离的情况下，近远合约的价差结构或有波动加剧的可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝02卖出宽跨式：卖AL2102-P-14900卖AL2102-C-17500(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
