作为主要投产地的云南地区,冬季枯水期可能存在电力供应不足的情况,且近期湖南、浙江等地传出限电 消息,电力紧张,可能造成投产进度可能放缓。从终端看,消费重心并未变化短期,汽车、光伏消费旺,而地产消费虽有弱化,建材企业订单尚能维持。需求未见消退情况下,铝锭供应端并未同步大量增加。建议AL2102合约维持15500-16500元/吨区间宽幅震荡的观点。