隔夜铝窄幅震荡。沪铝高位震荡，总持仓量继续下降，说明多头有意愿在该位置逐渐止盈。当前铝股票和铝价相互配合和影响，前期也是形成一波共振上涨行情，上周铝相关股票表现一般，说明市场情绪开始降温。如无意外，这意味着本轮铝价高企行情逐渐高一段落，高位筑顶概率再加大。基本面来看，我们从下游开工率、加工费以及现货升贴水表现来看，真实需求并不尽如人意，临近年关订单面临环比减少的情况。不过，当前宏观情绪引导下，投资者更愿意相信表需和库存下降代表着真实需求的不弱，且BACK结构下本身也制约着看空情绪，可着重关注社库增减仓表现。笔者认为，无论从绝对价格还是利润的角度都会吸引套保和空头投资者布局春节月份，我认为这会限制进一步上涨的空间，12月可能会出现价格的分水岭。
