铝:11月社融继续维持高位,伦铝抬升至2036美元/吨,LME库存下降5375吨。国内方面,back结构重新走阔,多头逻辑更多重回移仓收益,而非绝对价格的上涨。近两月看,趋势性累库仍缺乏基础,但考虑到2月份季节性累库较为确定,多头主动撤退,使得绝对价格上涨缺乏驱动因素,高位震荡为主。