铝：基本面支撑犹存 铝价回落空间有限
观点梳理：成本端，氧化铝价格呈现北强南弱，随着北方地区环保限产等影响，价格有所回暖，但西南地区则因新投产能达产，供应压力缓解，价格明显回落，氧化铝价格已触及底部，但反弹高度有限，维持低位运行的状态不变；成本继续维持在12300上方，电解铝吨铝利润高至4000；供应端，除不断新增的冶炼产能外，由于近期进口利润空间不断扩大，三月进口窗口罕见打开，保税区库存再降，同时进口预期再起，12月中下旬国内铝锭市场或将再次受到进口冲击，库存稳定在60万吨左右，铝价弱势震荡，但预计回落空间有限。
操作建议：多单继续持有
风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）、疫情好转（上行风险）。
