现货方面,LME铝现货贴水6.50美元/吨,前一交易日升水0.50美元/吨。根据SMM,华东主流成交价在15060-15080元/吨之间,较昨日基本持平,因持货商出货众多,现货升水在100元/吨附近,较昨日回落60元/吨附近,下游工厂以按需接货为主,因价格较前几日并无明显优势,因而买货积极性一般。近期因铝价偏强震荡,现货升水变动与铝价存在一定动态负向关系,价格较高时升水往往开始回落,而实际市场需求尚可,因而升水整体抗跌。
库存方面,11月4日,LME铝锭库存减少0.61 万吨至144.40 万吨。根据我的有色,11月5日,国内铝锭社会库存较周一减少1万吨至65.9万吨。
观点:电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润维持高企,四季度供应端施压力度大于前期。然库存始终未出现拐点,昨日铝锭再度去库,市场看空情绪有所减弱,加之周五公布冬季采暖季对市场情绪的提振,电解铝延续高位震荡,而氧化铝价仍维持低迷,成本端支撑不足,若库存拐点显现,后市铝价仍有回落空间。
策略:单边:中性。套利:观望。
风险点:宏观风险。