摘要:
利多:
1、电解铝社会库存上周增加 0.4 万吨至 71.9 万吨,增幅偏低,表明需求暂未出现大幅下滑,短期库存仍处于相对低位,给与铝价支撑。
2、虽然短期美国财政刺激政策难以落地,但鉴于美国当前的经济形势,后期落地仍为大概率事件。
利空:
1、欧美地区秋冬季确诊病例进一步增加,国外疫情防控形势不容乐观,避险情绪导致外盘有色金属波动加剧。
2、氧化铝及预焙阳极等原材料价格仍处于低位,高企的行业利润促使电解铝产能加速投放,供应端压力将持续凸显。
3、原铝消费方面仅板带开工录得增长,建材、国网招标、空调箔等消费持续性减弱,但轮毂需求量仍继续回升。另部分地区开始实行秋冬季错峰生产,或影响下游部分消费。
基本面:10 合约交割之后,期现价差出现明显回归,具体表现为期货价格向现货价格靠拢。而上周电解铝累库幅度远低于预期,给与铝价一定支撑。供应端看新增产能持续投放中,但尚未转化成库存,主因消费表现尚可,没有出现明显回落。但秋冬季限产的实施或对铝加工产生一定影响。后期影响价格的主要因素还是在累库的节奏上,短期预计铝价难以太大下行空间。
操作策略:
沪铝 11 合约上周震荡偏强,目前已重新站上 5 日均线上方,但万五压力依然明显,预计下周波动区间 14500-14900 元/吨,操作上建议区间操作为主,逢高可尝试轻仓短空。
热点追踪:
海外疫情形势