观点逻辑
目前疫情对铝土矿进口影响较小，整体看铝土矿供应仍有保障。
9 月氧化铝偏震荡，价格仍处于偏低的位置，本月市场比较平淡，价格波动不大，目前成本端对沪铝支撑有限。
9 月国内铝社会库存下降近 4.5 万吨，上期所库存和伦铝库存均出现下滑，而国内铝产量仍小幅增长，那么间接来看 9 月消费较 8 月有所好转，是否继续去库仍需观察。
综上，在不考虑突发事件下，10 月消费仍有较好表现，但近两月新增投复产产能较多，需关注供应端对市场的重加，预计10 月沪铝维持震荡。
主要矛盾点
利多：库存下降，国外需求在逐步恢复。
利空：供应增加。
操作建议
10 月沪铝继续震荡的概率较大，沪铝指数大概率在 13800-14800 之间运行。
风险提示
1、中美关系带来的不确定性风险。
2020年10月中财期货铝月报
